報告列出了如下重要投資主題:
1、 預(yù)計CPM將在2008年有所增長
摩根大通估計前五大網(wǎng)絡(luò)公司在2007年一共獲得了近88億美元的自由現(xiàn)金流,預(yù)計它們在2008年將獲得125億美元的自由現(xiàn)金流。雖然有些公司可能會將部分收入用于回購股票,但是它們將用相當(dāng)大一部分收入來進行并購交易。而并購交易將主要圍繞流量、技術(shù)、交易等因素展開。
3、 全球范圍經(jīng)濟增長和美好前景將創(chuàng)建一個比以往任何時候都要大的消費者基礎(chǔ)
4、 日益升高的寬帶滲透率仍將保持快速增長
雖然電子商務(wù)與寬帶滲透率保持同步增長,但是IAB統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示,在線廣告開支在最近幾年的增長速度比寬帶滲透率的增長速度還要快。
5、 報紙廣告開支將下降
美國報紙廣告開支在2007年就已經(jīng)開始加速減少,而這一趨勢將在2008年繼續(xù)下去。
6、 監(jiān)管部門的介入程度可能會加深
7、 互聯(lián)網(wǎng)IPO市場保持健康發(fā)展
2007年IPO上市的網(wǎng)絡(luò)科技股達到了十多家,摩根大通認為網(wǎng)絡(luò)科技股爭相上市的熱潮在2008年仍會繼續(xù)下去。
8、 網(wǎng)絡(luò)公司們在2008年的營利能力將更強
在2006年,摩根大通跟蹤研究的網(wǎng)絡(luò)公司中有12家公司的EBITDA(息稅折舊攤銷前利潤)下滑,有9家公司的EBITDA增長。在2007年,EBITDA下滑和增長的網(wǎng)絡(luò)公司數(shù)量分別變成了9家和12家。摩根大通認為,隨著某些網(wǎng)絡(luò)公司逐漸走向成熟,2008年實現(xiàn)EBITDA增長的網(wǎng)絡(luò)公司數(shù)量將達到16家。然而必須指出的是,如果經(jīng)濟在2008年出現(xiàn)翻轉(zhuǎn),那么網(wǎng)絡(luò)公司們要想實現(xiàn)摩根大通預(yù)期的利潤目標(biāo)將遇到更大的壓力。
展望2008年的搜索廣告市場,摩根大通認為:
1、 全球付費搜索服務(wù)的總收入在2008年將達到262億美元。2007年全球付費搜索收入增長了48.3%,預(yù)計2008年的增長率將下降到38.7%。預(yù)計從現(xiàn)在到2011年的混合年增長率大約為28.4%。
2、 推動付費搜索服務(wù)收入增長的因素包括:作為營銷手段之一的付費搜索服務(wù)在全球市場采用率的持續(xù)增長、廣告數(shù)量增加導(dǎo)致搜索關(guān)鍵字價格暴漲、網(wǎng)絡(luò)使用率上升導(dǎo)致搜索總量的增加、搜索相關(guān)性提高推動CTR的增長等。
3、 從搜索數(shù)量上來說,谷歌將保持其領(lǐng)袖優(yōu)勢;但是從相關(guān)收入角度來說,占有最大市場份額的將是已經(jīng)在全球范圍推出巴拿馬計劃的雅虎公司。
4、 2008年的熱門主題將是本地搜索、個性化搜索和垂直搜索。
5、 市場格局繼續(xù)轉(zhuǎn)變,各公司的市場份額將繼續(xù)變化。
1、2008年,圖片廣告市場將出現(xiàn)較大增長。
2、由于瞄準(zhǔn)技術(shù)和廣告交換等技術(shù)的應(yīng)用以及來自社群網(wǎng)和博客的廣告數(shù)量的增加,廣告營利能力隨之增強,預(yù)計2008年的圖片廣告市場增長率將從2007年的20.6%提高到22.1%。
3、美國圖片廣告市場在2008年的增長率將為19.9%,略低于一年前的預(yù)期水平。隨著社群網(wǎng)和博客開始變得成熟和飽和,2008年網(wǎng)頁瀏覽量的增長率將從2007年的8%降低到6.5%。
4、2008年,電視上的政治性廣告開支將達到22億美元,與2006年相比增長38%。預(yù)計在總統(tǒng)大選期間,僅與總統(tǒng)選舉相關(guān)的電視廣告開支就將超過6億美元。
此外,摩根大通認為廣告網(wǎng)絡(luò)將繼續(xù)發(fā)展,廣告交換則帶來新的市場商機,電子商務(wù)市場、在線旅游市場也將保持強勁增長。
關(guān)于在線圖片市場,摩根大通預(yù)計:
2、 推動數(shù)碼相機和在線打印市場增長的因素包括:數(shù)碼相機所有者拍攝出更多的照片、消費者購買質(zhì)量更高的數(shù)碼相機、消費者上傳到網(wǎng)上的照片數(shù)量也增加了、消費者尋求效率更高和更友好的照片打印技術(shù)以及消費者將購買更多的個性化照片產(chǎn)品,比如賀卡、相冊或者日歷等。
3、 據(jù)調(diào)查,大約有29%的數(shù)碼相機用戶每月拍攝的照片數(shù)量在50張以上。去年,有35%的用戶在打印數(shù)碼照片上的費用達到了50美元以上。
4、 數(shù)碼相機用戶使用各種在線照片服務(wù)來共享和儲存照片。
5、 照片產(chǎn)品的發(fā)展為在線照片打印機提供了發(fā)展的機會。
關(guān)于在線付費市場,摩根大通認為:
1、 受全球?qū)拵B透率增長推動的全球電子商務(wù)的發(fā)展,將有助于在線付費市場的進一步發(fā)展。
2、 用戶對第三方平臺提供的付費解決方案的接受程度越來越高。
3、 移動付費平臺也將推動在線付費市場的發(fā)展。
4、 各在線付費平臺如貝寶和亞馬遜支付等本身的不斷完善,也是推動在線付費市場發(fā)展的因素。
5、 貝寶仍是主要的在線支付服務(wù)。
摩根大通還在報告中預(yù)測了社群網(wǎng)、虛擬在線世界、移動廣告、移動付費等業(yè)務(wù)在2008年的發(fā)展前景。另外,摩根大通特別對中國市場進行了分析,要點如下:
1、 網(wǎng)民數(shù)量將繼續(xù)強勁增長。截至2007年6月7日,中國網(wǎng)民總數(shù)達到1.62億人,網(wǎng)民數(shù)量僅次于美國的2.12億人。但是中美兩國的網(wǎng)民在各自國民總數(shù)中所占比例分別為12%和65%。預(yù)計到2010年,中國網(wǎng)民總數(shù)將達到2.39億人。
2、 在線廣告市場繼續(xù)發(fā)展。中國在線廣告市場2007年的增長率為50%,占整個廣告市場的6.7%左右。預(yù)計受北京奧運會的影響,在線廣告市場將在2008年的增長率仍將達到50%。
3、 受2008年奧運會影響,品牌廣告力度持續(xù)增強。預(yù)計品牌廣告市場在2008年的年增長率將為38%,達到8.09億美元的規(guī)模。新浪、搜狐、騰訊、網(wǎng)易仍是市場的領(lǐng)袖和主要的受益者。
4、 網(wǎng)民的每周在線時間繼續(xù)保持增長態(tài)勢。據(jù)CNNIC調(diào)查,2007年6月時的中國網(wǎng)民平均每周在線時間為18.6小時,與5年前相比翻了一倍。推動網(wǎng)民在線時間增長的因素包括:各大門戶一直在增加對內(nèi)容的投資、中國國民認為互聯(lián)網(wǎng)是一種更友好、娛樂性更強的一種信息源。
6、 門戶在線廣告業(yè)務(wù)的監(jiān)管風(fēng)險仍然低于其他在線市場。
7、 在線搜索廣告仍然處于初期高速發(fā)展階段。